Durante junio de 2024, el Índice del Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) Global presentó una variación mensual de 0.82%, lo que señala una pérdida teórica de competitividad de las exportaciones hondureñas frente a sus principales socios comerciales, según el reciente informe del Banco Central de Honduras (BCH).
Según el banco estatal, este resultado se explica principalmente por la menor depreciación del lempira frente al dólar estadounidense (0.06%) en comparación con la depreciación promedio ponderada en la canasta de monedas de los principales socios comerciales (0.59%).
Adicionalmente, la inflación interna de 0.32% superó el promedio ponderado de inflación de los socios comerciales (0.11%). Así, el tipo de cambio aportó 0.60 puntos porcentuales (pp) y el diferencial de inflación 0.22 pp a la variación mensual del ITCER.
Pérdida de competitividad por regiones
De acuerdo con el BCH, por grupo de países, el índice del tipo de cambio real reflejó una pérdida teórica de competitividad de 2.10% con el resto del mundo, atribuida principalmente a la depreciación de las monedas de esta región.
Con Centroamérica, la pérdida fue de 0.45%, influenciada por la depreciación del colón costarricense y la menor inflación de los países del área. En relación con Estados Unidos, la pérdida fue de 0.19%.
Los socios comerciales que más contribuyeron al resultado mensual fueron México (0.46 pp), Costa Rica y Estados Unidos (0.11 pp cada uno), explicando el 82.9% del resultado mensual.
Desempeño de las monedas y la inflación
Entretanto, durante junio, el promedio ponderado de la canasta de monedas de los principales socios comerciales mostró depreciaciones respecto al dólar estadounidense: el peso mexicano (8.54%), el colón costarricense (2.46%), el euro (0.50%) y el yuan (0.30%). Contrariamente, el quetzal se apreció ligeramente en 0.04%.
En cuanto a la inflación mensual de los principales socios comerciales, se registraron las siguientes variaciones positivas: México (0.38%), El Salvador (0.29%), Nicaragua (0.27%), Zona Euro (0.24%), Guatemala (0.16%), Costa Rica (0.14%) y Estados Unidos (0.03%). En contraste, Panamá y China presentaron tasas negativas de -0.31% y -0.10%, respectivamente.
Análisis interanual del ITCER
De tal manera, la variación interanual del ITCER Global a junio de 2024 fue de 2.04%, reflejando una pérdida teórica de competitividad de las exportaciones, según el informe del BCH.
Esta tasa se debe principalmente a una inflación interna del 4.87%, que aunque desacelerada, fue superior al promedio ponderado de inflación de los socios comerciales (2.69%). Sin embargo, el comportamiento cambiario moderó la tasa interanual del indicador.
Los socios comerciales que más contribuyeron a la variación interanual fueron Estados Unidos (0.63 pp), la Zona Euro (0.40 pp) y China (0.38 pp), con una compensación parcial por el aporte negativo de Guatemala (-0.02 pp).
Posible depreciación del lempira
El analista económico Luis León anticipó ayer que el Fondo Monetario Internacional (FMI) podría solicitar una revisión de la metodología cambiaria de Honduras, que incluya la depreciación del lempira frente al dólar.
En ese sentido, León destacó en una entrevista para el noticiero Hoy Mismo de TSi que esta medida podría ser crucial para alcanzar un acuerdo con el FMI y asegurar la obtención de recursos internacionales.
Asimismo, destacó la necesidad de revisar la política monetaria actual, dada la reducción de las reservas internacionales y el incremento del endeudamiento del país. Indicó que en las últimas dos décadas, Honduras ha mantenido un sistema de devaluación flexible pero controlado del lempira, lo cual ha evitado un deslizamiento acelerado de la moneda.
"Yo creo que hay que recordar que en los últimos 20 años, Honduras ha venido teniendo un sistema de devaluación o deslizamiento de la moneda flexible, pero controlado, tratando de evitar que su deslizamiento sea acelerado", comentó León, explicando que esta estrategia ha llevado a una depreciación de cuatro a casi cinco lempiras en la última década.
(Artículo de Javier Álvarez con el apoyo de la Inteligencia Artificial).
